ความคิดเห็นของประธาน ก.ล.ต.

Gary Gensler ประธานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ได้กล่าวถึงประเด็นการจัดประเภท Ethereum ให้เป็นหลักทรัพย์เมื่อเร็วๆ นี้ Gensler ตั้งข้อสังเกตว่าการสเตคกิ้งผ่านบุคคลที่สามอาจส่งผลกระทบต่อกฎหมายหลักทรัพย์ เขาโต้แย้งว่าเมื่อการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเสนอบริการสเตคกิ้ง ก็จะคล้ายกับการให้กู้ยืม เพียงแต่ใช้ป้ายกำกับที่แตกต่างกัน

Gensler อ้างถึงการทดสอบ Howey ซึ่งเป็นกรอบทางกฎหมายที่ศาลใช้ตัดสินว่าสินทรัพย์นั้นมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ จากการทดสอบนี้ หากเครือข่ายสกุลเงินดิจิทัลและตัวกลางอนุญาตให้ผู้ใช้เดิมพันเหรียญของตน ก็อาจทำให้สินทรัพย์นั้นกลายเป็นหลักทรัพย์ได้ การทดสอบ Howey จะประเมินว่านักลงทุนคาดหวังผลกำไรจากความพยายามของบุคคลที่สามหรือไม่ ซึ่งจะช่วยตัดสินว่าธุรกรรมนั้นมีคุณสมบัติเป็นสัญญาการลงทุนหรือไม่

Gensler อธิบายเพิ่มเติมว่าการทดสอบ Howey บ่งชี้ว่านักลงทุนอาจคาดหวังผลตอบแทนจากผลงานของผู้อื่น ซึ่งหมายความว่าการเดิมพัน ETH อาจมีลักษณะคล้ายการลงทุน และจึงเพิ่มโอกาสที่ ETH จะถูกจัดเป็นหลักทรัพย์

หาก Ethereum ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ จะต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลอย่างละเอียดของ SEC สกุลเงินดิจิทัลจะเผชิญกับผลทางกฎหมายและทางการเงินที่สำคัญหากขายสินทรัพย์ที่ถือเป็นหลักทรัพย์โดย SEC หรือศาล

คำพูดของ Gensler แสดงให้เห็นว่า SEC กำลังตรวจสอบ Ethereum อย่างใกล้ชิดมากขึ้นหลังจากการควบรวมกิจการ คำพูดของเขายังสะท้อนถึงแนวโน้มที่กว้างขึ้นของความสนใจของหน่วยงานกำกับดูแลที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัลและการปฏิบัติต่อสกุลเงินดิจิทัลภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ ซึ่งอาจทำให้ความตื่นเต้นภายในชุมชน Ethereum ลดลง

จะเกิดอะไรขึ้นถ้า Ether ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์?

การจัดประเภท Ether เป็นหลักทรัพย์นั้นขึ้นอยู่กับการทดสอบ Howey ซึ่งเป็นมาตรฐานที่กำหนดขึ้นโดยคำตัดสินของศาลฎีกาสหรัฐในปี 1946 เพื่อพิจารณาว่าสินทรัพย์นั้นตรงตามเกณฑ์สำหรับการพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์หรือไม่ การทดสอบนี้ระบุว่าสินทรัพย์นั้นจะต้องเป็นสัญญาการลงทุน ซึ่งบุคคลทั่วไปลงทุนเงินโดยคาดหวังผลกำไรจากความพยายามของบุคคลภายนอกเท่านั้น การทดสอบนี้อาจสร้างความท้าทายด้านกฎระเบียบสำหรับ Ether โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากการควบรวมกิจการส่งผลให้สินทรัพย์ดั้งเดิมของเครือข่าย Ethereum ถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ภายใต้กฎหมายของสหรัฐฯ

นอกจากนี้ หาก ETH ถูกกำหนดให้เป็นหลักทรัพย์ ผู้ให้กู้ยืมคริปโตจะต้องลงทะเบียนกับ SEC หากไม่ดำเนินการดังกล่าวอาจส่งผลให้ต้องเสียค่าปรับจำนวนมาก

การ Staking ของ ETH จะดึงดูดนักลงทุนได้มากขึ้นหรือไม่?

การเดิมพันเป็นกลไกที่ยอดเยี่ยมในการดึงดูดนักลงทุน แต่ปัจจัยเช่นข้อจำกัดในการถอนและสัญญาที่ถูกล็อคอาจทำให้ผู้ลงทุนสถาบันลังเลได้

การควบรวม Ethereum ถือเป็นก้าวสำคัญในการพัฒนาเครือข่าย การเปลี่ยนผ่านจาก Proof of Work (PoW) ไปเป็น Proof of Stake (PoS) ที่ประสบความสำเร็จส่งผลให้การใช้พลังงานลดลงอย่างมาก โดยลดลงถึง 99.95% ซึ่งน่าจะทำให้หน่วยงานกำกับดูแลที่กังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อมรู้สึกสบายใจขึ้น และอาจส่งผลให้สถาบันต่างๆ หันมาสนใจ Ethereum มากขึ้น

นักลงทุนสถาบัน เช่น กองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัทประกันภัย และมูลนิธิ มีความสำคัญต่ออนาคตของ Ethereum การมีส่วนร่วมที่เพิ่มมากขึ้นอาจช่วยแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับสภาพคล่องและความผันผวนได้ การเปลี่ยนแปลงที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมของ Ethereum อาจส่งเสริมให้สถาบันการเงินขนาดใหญ่นำแพลตฟอร์มนี้มาใช้

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางส่วนยังคงมีความสงสัยเกี่ยวกับความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum และมองว่าเป็นอุปสรรคต่อการนำไปใช้ในสถาบันในระยะสั้น

นักวิเคราะห์จาก Bank of America แนะนำว่านักลงทุนสถาบันที่เคยถูกจำกัดไม่ให้ลงทุนในโทเค็นที่ใช้ PoW ปัจจุบันอาจพิจารณาเข้าสู่ระบบนิเวศ PoS ของ Ethereum เนื่องจากมีการใช้พลังงานต่ำกว่าอย่างมาก

นอกจากนี้ โมเดล PoS ยังทำให้ ETH กลายเป็นสินทรัพย์ที่น่าสนใจสำหรับการสร้างรายได้จากการทำสเตคกิ้ง ซึ่งอาจดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการรับประโยชน์จากผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นได้มากขึ้น

ผลตอบแทนจาก ETH คุ้มกับการลงทุนหรือไม่?

การสเตค ETH เป็นตัวตรวจสอบ PoS อาจให้ผลตอบแทนต่อปีประมาณ 5% โอกาสในการสเตคใหม่เหล่านี้อาจดึงดูดนักลงทุนแบบดั้งเดิมที่มองว่าระบบนั้นคล้ายกับผลิตภัณฑ์ทางการเงินทั่วไป ทำให้ Ethereum น่าดึงดูดใจสำหรับพวกเขามากกว่า อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นล่าสุดของ Gensler ได้ทำให้เกิดความกังวลว่า ETH อาจถูกจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ในที่สุด ซึ่งอาจทำให้ราคาลดลงในช่วงแรก อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป สิ่งนี้อาจเป็นประโยชน์ต่อ Ethereum ในที่สุด

สิ่งสำคัญที่ต้องทราบคือซอฟต์แวร์สเตกกิ้งใหม่ยังไม่ได้รับการทดสอบในวงกว้าง และมีเงื่อนไขที่แนบมากับรางวัลสเตกกิ้ง ตัวอย่างเช่น ETH และรางวัลที่สเตกกิ้งไว้จะถูกล็อกไว้เป็นระยะเวลา 6 ถึง 12 เดือนหลังจากการควบรวมกิจการ ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนสถาบันที่ระมัดระวังความเสี่ยงด้านสภาพคล่องท้อถอย นักลงทุนจำนวนมากอาจใช้แนวทาง "รอและดู" ที่ระมัดระวัง

หากตลาดหุ้นโดยรวมประสบปัญหาเนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ผู้ที่หวังว่าจะได้รับการสนับสนุนจากสถาบันเพื่อรักษาเสถียรภาพให้กับอุตสาหกรรมคริปโตอาจพบว่าตนเองต้องรอเป็นเวลานานกว่าที่คาดไว้

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ การต่อสู้ทางกฎหมายที่ยังคงดำเนินอยู่ของ Ethereum รวมถึงการฟ้องร้อง Ripple Labs แสดงให้เห็นว่า Ethereum พร้อมที่จะรับมือกับผู้เล่นรายใหญ่ในอุตสาหกรรมการเงินและเทคโนโลยี Ethereum มีศักยภาพในการสร้างชื่อเสียงในโลกการลงทุน

ผลที่ตามมาจากคำกล่าวของประธาน SEC Gary Gensler

ก.ล.ต. ได้พยายามหาอำนาจศาลในการควบคุมดูแลสกุลเงินดิจิทัลมานานแล้ว และความเห็นของ Gensler เน้นย้ำถึงการตรวจสอบกฎระเบียบที่เพิ่มมากขึ้นที่ Ethereum เผชิญหลังจากการควบรวมกิจการ เขาเชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่อยู่ภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ และระบบ PoS สอดคล้องกับเกณฑ์ของการทดสอบ Howey

คำพูดของ Gensler แสดงให้เห็นว่าการควบรวม Ethereum อาจส่งผลให้ ETH ถูกจัดเป็นหลักทรัพย์ซึ่งส่งผลให้ราคา ETH ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1357 ดอลลาร์

วุฒิสมาชิกจากทั้งสองพรรคกำลังผลักดันให้ ETH และ BTC อยู่ภายใต้การควบคุมของ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ซึ่งอาจเอื้ออำนวยมากกว่า SEC การอภิปรายเกี่ยวกับวิธีการปฏิบัติต่อสกุลเงินดิจิทัลภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ยังคงดำเนินต่อไป โดย CryptoChipy กำลังเฝ้าติดตามความคืบหน้าใหม่ๆ